Photo Image 700x135

ДОНЕЦКИЙ МИНИЗООПАРК



12.2. Оценка долговых ценных бумаг

Опубликовано: 21.12.2017

Оценка облигации с нулевым купоном. По этой облигации не предусматривается регулярных купонных выплат, но в момент ее погашения держателю выплачивается номинал (А/). Для привлечения к покупке подобной облигации она продается с дисконтом (т. е. по цене ниже номинала), а потому выгода держателя облигации заключается в получении дохода как разности между номиналом и ценой приобретения. С позиции инвестора денежный поток имеет следующий вид (рис. 12.2).

Покупка облигации представляет собой финансовую инвестицию величиной Рт, которая для инвестора имеет смысл лишь в том случае, если внутренняя стоимость актива, с его точки зрения, превышает запрашиваемую рыночную цену, рассчитанную исходя из нормы прибыли, которая устраивает инвестора, т. е. Уе > Рт. Очевидно, что в плане

Пример

Облигации с нулевым купоном нарицательной стоимостью 1000 руб. и сроком погашения 5 лет продаются за 630,12 руб. Проанализировать целесообразность приобретения этих облигаций, если имеется возможность альтернативного инвестирования с нормой прибыли 12%. Решение

Анализ можно выполнять несколькими способами; в частности, можно рассчитать теоретическую стоимость облигации и сравнить ее с текущей ценой либо можно исчислить доходность данной облигации. Из формулы (12.1)

Приобретение облигаций является невыгодным вложением капитала, поскольку теоретическая стоимость облигации меньше запрашиваемой за нее цены (это говорит о том, что облигация переоценена рынком, он слишком оптимистичен в отношении оценки ее ценности); также доходность данной облигации (8,2%) меньше альтернативной (12%). Оценка бессрочной облигации. Облигация этого вида предусматривает неопределенно долгую выплату дохода в установленном размере

Телефоны (062) 207 38 11, 066 198 48 99. Email: sierpevk(СОБАКА)rambler.ru

 

 

 

 


Море!


Eublepharis Киндергартен 2009


Осторожно, мошенник!


Бабочки Fata Morgana..


Гибрид коврового и зеленого питонов. Хотите посмотреть его историю? Тогда Вам сюда.


ПИШИТЕ НАМ

Counter CO.KZ


rss